慧正資訊，据悉，2025年9月19日，印度古吉拉特纳尔默达谷化肥及化学品有限公司（GNFC）宣布，其位于达赫的5万吨/年甲苯二異氰酸酯（TDI）二期裝置因突發氣體泄漏而安全關閉。該公司在聲明中強調，事故被控制在廠區內，未造成人員傷亡和財産損失。

GNFC是印度唯一的一家大型TDI廠商，其在印度擁有兩套TDI生産裝置共計6.7萬噸/年的産能，其中TDI一期裝置産能1.7萬噸/年，TDI二期裝置産能5萬噸/年。此次發生氣體泄漏的是TDI二期裝置。

作爲印度唯一的一家大型TDI廠商，特別是TDI二期裝置頻頻出現問題，包括技術故障、氣體泄漏，甚至光氣泄漏導致的傷亡事故。

GNFC的TDI裝置，尤其是此次出事的大型二期裝置，曆史上已多次出現技術故障、氣體泄漏甚至更嚴重的安全事故。作爲一家采用美國杜邦技術、由印度地方政府控股的企業，GNFC本是印度實現關鍵化工品進口替代的戰略支柱。但其裝置運行的長期不穩定性，仍需要從海外帶進口TDI作爲補充。

盡管本土供應如此脆弱，印度自2016年起卻多次對中國，日本、韓國、歐盟、沙特阿拉伯、阿聯酋等國家及地區進口TDI發起反傾銷調查。GNFC的此次停産，無疑將造成印度本土TDI供應告急。

全球TDI市場供需矛盾急劇惡化

GNFC的停産絕非孤立事件，2025年第三季度以來，全球TDI市場已因一系列意外和計劃內的供應中斷。

7月，全球化工巨头科思创位于欧洲的30万吨/年TDI装置遭遇不可抗力；同期，韩国巴斯夫装置出现异动，日本三井等企业的产能也尚未从早期的停产中完全恢复。这一系列事件导致海外供应量大幅收缩。万华化学位于匈牙利的25万吨/年装置进入为期30天的检修期，进一步削减了欧洲市场的供应能力。与此同时，中国主要生产商也进入检修季。万华化学国内装置出现异常，导致现货供应极度紧张，发货延迟；科思创和上海巴斯夫也纷纷表示9月份供应非常有限，并大幅上调産品指导价。

在需求端，出口已成爲最強勁的增長引擎。中國海關數據顯示，2025年1-8月，中國TDI出口總量高達35.7萬噸，同比增67.78%。其中，對印度出口1.84萬噸，占比5.2%，在出口國別中排名第四。歐洲的不可抗力、日本裝置的恢複緩慢，以及後續美國裝置的檢修計劃，共同創造了巨大的海外需求缺口。

中國TDI出口紅利有望延續

GNFC的意外停産，無疑使本已嚴峻的四季度海外供應形勢雪上加霜，預計將導致國際市場出現嚴重短缺，進而導致全球TDI價格獲得強勁支撐。國內生産企業因此擁有更廣闊的出口套利窗口，但或將加劇國內市場的貨源緊張，對國內TDI價格形成有力支撐。