美国经济担忧情绪盖过美联储降息的积极影响，需求旺盛季节进入尾声，美元指數反弹，周四(9月18日)国际油价继续下跌。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶63.57美元，比前一交易日下跌0.48美元，跌幅0.75%，交易区间63.33-64.55美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶67.44美元，比前一交易日下跌0.51美元，跌幅0.75%，交易区间67.19-68.42美元。

美聯儲周三將政策利率下調了0.25個百分點，並表示將在今年剩余時間內繼續逐步降低借貸成本，這是對就業市場疲軟迹象的回應。通常情況下，較低的借貸成本通常會提振對石油的需求，從而推高油價。但是美聯儲降息也意味著經濟有疲軟的迹象，因而引發市場對經濟的擔憂。美聯儲主席鮑威爾將此次降息政策行動定性爲應對勞動力市場疲弱的"風險管理式降息"，但表示美聯儲無需急于放寬政策。

分析表示，美聯儲現在采取這些措施，顯然是因爲經濟正在放緩。美聯儲正試圖恢複經濟增長。

美联储宣布降息后，美元指數一度跌至96.224，创2022年2月以来新低，但周四反弹0.4%至97.347。美元汇率增强意味着美元区以外的投资者在购买以美元计价的石油期货要增加成本，从而减少需求量。

數據顯示，上周美國初請失業金人數下降，扭轉了此前一周激增態勢。但由于勞動力供需雙雙減少，勞動力市場依然疲軟。8月份，美國單戶住宅建築數量跌至近兩年半以來的最低水平，大量新房未能售出，這表明房地産市場可能在本季度繼續成爲經濟增長的阻礙因素。

美國勞工部周四公布的數據顯示，截止9月13日當周美國初請失業金人數爲23.1萬人，預期爲24萬人，前值由26.3萬人修正爲26.4萬人。同期美國初請失業金人數四周均值爲24萬人，前值由24.05萬人修正爲24.075萬人。截止9月6日當周續請失業金人數爲192萬人，預期爲195萬人，前值由193.9萬人修正爲192.7萬人。

美國谘商會周四公布的數據顯示，美國8月谘商會領先指標爲98.4,月率下降0.5%,預期下降0.1%,前值由下降0.1%修正爲增長0.1%。美國8月谘商會同步指標月率增長0.2%，前值增長0.2%。美國8月谘商會滯後指標月率增長0.1%，前值增長0.9%。

作爲全球最大石油消費國的美國，持續存在的供應過剩和疲軟的燃料需求也對市場造成了壓力。美國原油庫存上周大幅下降，淨進口量降至曆史最低水平，而出口量則躍升至近兩年來的最高水平。然而，美國餾分油庫存增加了400萬桶，而市場預期僅增加100萬桶，這引發了人們對這個世界最大石油消費國需求的擔憂，並對油價造成了壓力。

石油市場高度關注供應和需求的平衡。OPEC+爲什麽要在連續七年減産後逐步解除減産？這要從石油該産量聯盟爲什麽要減産說起。該聯盟減産的目的是保護油價，不讓油價大幅度下跌。油價下跌的主要原因是供過于求，最重要的衡量方法是看全球庫存特別是經合組織庫存。該聯盟聲稱減産的目的是讓庫存降至五年平均水平以內。那麽，現在庫存已經下降至五年平均水平以下了，這意味著OPEC+不但失去了減産目的，也失去了市場份額。

國際能源署在全球觀測到的石油庫存連續第六個月出現增長。國際能源署數據顯示，7月份，觀察到的全球石油庫存增加了2650萬桶，使今年以來庫存累計增幅達到1.87億桶。然而全球石油庫存仍比五年平均水平低6700萬桶。經合組織（OECD）成員國的商業石油庫存增加了690萬桶，符合季節性趨勢。根據8月份的初步數據，由于海上石油庫存減少被經合組織成員國的庫存增加所抵消，全球石油庫存基本保持不變。預計2025年下半年全球庫存將以每天250萬桶的速度持續增長，因爲供應遠遠超過需求。然而，未來仍存在許多可能影響市場平衡的不確定因素，包括地緣政治緊張局勢、貿易政策以及對俄羅斯和伊朗的額外制裁。

歐佩克月度報告初步數據顯示，截止2025年7月，經合組織商業庫存爲27.61億桶，比前月增加240萬桶。按此水平計算，經合組織的商業庫存較去年同期減少了6650萬桶，比最近五年的平均值少了1.285億桶，比2015-2019年的平均值少了2.086億桶。分項來看，原油庫存環比增加了360萬桶，而成品油庫存環比則減少了130萬桶。經合組織的商業原油庫存目前爲13.17億桶，同比減少了1730萬桶，比最近五年的平均值低了7190萬桶，比2015年至2019年的平均值少了1.448億桶。經合組織成品油總庫存爲14.44億桶，同比減少了4920億桶，比最近五年的平均值少了5660萬桶，比2015-2019年的平均值低了6370億桶。經合組織的商業石油庫存7月份可滿足59.6天的需求量，環比增加了0.2天，同比低了1.3天，比最近五年的平均值少了4.4天，比2015-2019年間的平均值低了2.8天。