慧正資訊，近日，三井化学宣布其位于日本大牟田工厂的TDI装置预计于9月8日左右重启，这一消息再度引发市场广泛关注。该装置自7月27日因气体泄漏事故停产，已历时一个多月，其复产进程将对亚洲乃至全球TDI供应结构产生重要影响。2025年夏季以来，TDI市场经历剧烈起伏，供应端的意外事件与需求端的持续疲软相互交织，使行情陷入复杂的博弈格局。

回顧8月，中國TDI市場呈現出典型的“沖高回落”走勢。6月底至8月初，受海外裝置不可抗力、國內大廠計劃檢修等多重因素推動，TDI價格一度快速拉漲，華東地區市場價格攀升至17500元/噸左右。然而好景不長，進入8月中下旬，市場開始持續走低。盡管萬華化學煙台基地TDI裝置自8月19日起進行爲期40天的檢修，科思創也因德國裝置問題減少對華供應，甘肅銀光裝置重啓時間一再推遲，供應面看似偏緊，但市場並未因此獲得有力支撐。

究其原因，一方面是新产能投放带来的压力，万华福建TDI二期装置的顺利投产，在一定程度上弥补了其他地区的供应缺口；另一方面，更为关键的是需求端的显著乏力。下游行业对高价原料抵触情绪强烈，海绵、塗料企业多数维持谨慎观望，实际高位成交稀少。贸易商迫于销售压力不断让利出货，叠加前期低成本库存的获利抛售行为，共同加剧了价格下行。至8月底，主流市场价格已回落至14500-15000元/吨区间，较月初下跌近2000元/吨。尽管如此，由于7月至8月初涨幅较大，8月整月均价仍较7月高出约2000元/吨。

進入9月，TDI市場並未迎來預期中的“金九”旺季。目前國內價格進一步松動至13500-14100元/噸區間，低價傳聞頻出，市場寬幅震蕩、重心下移。從供應角度看，隨著三井化學裝置即將恢複，市場預期供應量將有所增加，此前圍繞供應緊張的利好消息逐漸被消化。與此同時，國內開工率維持在七成左右。萬華煙台檢修持續，新疆巨力正在逐步重啓，甘肅銀光仍未全面恢複，福建萬華兩套裝置運行穩定性欠佳。這些因素共同構成了供應端的不確定性，但也提示未來産能仍存在潛在的釋放壓力。

需求方面，尽管传统上9-10月是海绵、塗料等行业的生产旺季，但近年来“旺季不旺”已成为新常态。宏观经济承压、终端消费动力不足，加之部分产业向外转移，均削弱了传统季节性需求的带动效果。下游用户多采取按需采购策略，大量备货意愿低迷，难以对TDI价格形成有效支撑。

綜合來看，當前TDI市場正處于“供需兩弱”的博弈階段。供應端雖有不確定性，但總體偏向寬松；需求端複蘇力度明顯不足，難以消化現有産能。市場情緒普遍謹慎，貿易商糾結于出貨與挺價之間，下遊用戶則繼續保持觀望。三井化學的複産無疑將增加市場變量，可能進一步緩和區域供應緊張預期，但也可能加劇買方壓價心理。

預計9月國內TDI市場將延續偏弱震蕩格局，價格大概率在當前區間內整理運行。後續需重點關注各企業裝置動態、進口到港情況以及下遊實際訂單的釋放節奏。