慧正資訊，磷化工巨头湖北興發集團与化工龙头万华化学的合作再进一步。6月19日，双方共同持股的湖北兴华硅材料有限公司正式成立（兴发持股51%，万华化学持股49%），注冊资本5000万元人民币。这是继2024年7月成立远安兴华磷化工有限公司后（兴发持股51%，万华化学持股49%），双方在有机硅新材料领域的实质性战略落子，标志着两大巨头的合作从磷矿资源开发、有机磷産品生产，正式挺进高端有机硅产业链深水区。

興發：上遊優勢顯著，亟待破局周期底部

興發集團坐拥“矿-电-化”一体化产业链，其核心磷矿资源在转化为磷化工産品的同时，副产大量氯甲烷——这正是合成有机硅单体的核心原料。自2008年布局有机硅领域，兴发已构建起从单体到下游深加工的完整链条。

然而，2024年興發有機矽業務陷入增收不增利的困境：營收約26.47億元（占集團總營收9.3%），毛利率卻爲-3.77%，主要廠區湖北興瑞開工率僅68.42%，顯著低于行業産能過剩警戒線（75%），印證了其在互動平台所述的“供需失衡，周期底部”現狀。人工與動力成本激增是利潤承壓的重要原因。

面对挑战，兴发正全力推进产能利用与産品高端化。在产能方面，2024年5月，其子公司湖北兴拓40万吨/年有机硅新材料项目一期投产，使集团有机硅单体总产能跃升至60万吨/年。而在高端産品布局上，兴发成功量产高附加值线性硅氧烷産品，其独特的分子结构赋予其低表面张力、高热稳定性和优异耐候性，售价可比普通産品提升10%-20%。该産品在个人护理、医用材料、高端塗料/粘合剂及电子工业领域应用前景广阔。

除此之外，興發還謀求在下遊的深度布局。截至2024年底，興發有機矽下遊深加工産能超30萬噸/年（涵蓋110膠、107膠、密封膠、矽油等）。其關聯公司宜昌科林矽材是國內領先的高純矽油生産商，擁有萬噸級連續法生産線及國內首條自動化矽酮膠色漿産線。

萬華化學：深化綁定，技術協同，補強短板

對萬華化學而言，此次合資意義深遠。第二次與興發成立合資公司，也是繼磷資源、電子化學品合作後，有機矽領域的聯手進一步鞏固了雙方戰略夥伴關系。興發在部分關鍵電子化學品領域的定價權，對萬華重點發展的電池材料業務至關重要。

當前，萬華化學重點推進的高端矽共聚PC、有機矽中間體及MQ樹脂項目，與興發在研及産業化的有機矽新材料方向高度契合。雖然，萬華化學在有機矽領域雖積極布局（如PDMS擴建、WANICONE®系列中間體、2萬噸/年MQ樹脂項目），但穩定的單體原料供應是其産業鏈的關鍵環節。興發的産能恰能補足這一短板，尤其氯甲烷等原料可實現高效協同。

興華矽材：優勢聚合，劍指高端

新成立的湖北兴华硅材料有限公司由兴发控股（51%），万华参股（49%）。其掌舵者孙刚背景引人注目——曾同时担任兴发核心有机硅单体企业湖北兴拓新材及国内高端硅油领军企业宜昌科林硅材的负责人。这一人事安排强烈暗示新公司将深度整合兴发在单体规模化生产及高端下游産品（特别是硅油）方面的资源和经验。

合資公司的成立，標志著興發與萬華的合作進入資源、産能、技術、市場全方位融合的新階段。其未來發展將顯著受益于兩大母公司的核心優勢，一方面相互協同提升盈利能力，另一方面共同謀求在高端材料的突破。

值得注意的是，萬華化學在電池材料領域雄心勃勃，已打通包括矽碳負極在內的三大負極材料全流程。矽碳負極材料因超高比容量被視爲下一代锂電關鍵，而高品質的有機矽材料（如特定矽烷偶聯劑、粘結劑組分）對其性能至關重要。興發在有機矽領域的深厚積累，將爲萬華矽碳負極的研發與量産提供關鍵材料支持。萬華近期擴建的PDMS産能，其原料氯甲烷、金屬矽均可實現園區內供應，也體現了其對供應鏈穩定的要求，這與合資公司的目標一致。

在各自面臨增長與利潤挑戰的背景下，興華矽材的成立是雙方基于長遠發展、優勢互補的戰略選擇。通過深度融合興發的資源與規模優勢以及萬華的技術創新與市場開拓能力，這家新生的合資企業承載著破局有機矽行業低谷、共同開拓電子材料與新能源廣闊藍海的重要使命，其發展動向將成爲觀察中國高端化工材料産業升級的關鍵窗口。