受歐佩克將繼續增産報道，以及以色列和伊朗戰爭風險溢價消退，周五(6月27日)國際油價震蕩整理。紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年8月期貨結算價每桶65.52美元，比前一交易日上漲0.28美元，漲幅0.43%，交易區間64.80-66.09美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年8月期貨結算價每桶67.77美元，比前一交易日上漲0.04美元，漲幅0.06%，交易區間67.20-68.42美元。

地緣政治溢價消退，在連續三周上漲之後，本周歐美原油期貨暴跌。過去的一周，紐約商品交易所輕質低硫原油首月期貨淨跌8.32美元，跌幅11.27%；爲截止2023年3月17日以來的最大周淨跌幅和百分比跌幅；每桶結算均價65.71美元，比前一周低8.458美元，結算價最高每桶68.51美元，最低每桶64.37美元；交易區間每桶64.00-78.40美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨淨跌9.24美元，跌幅12%，爲截止2023年3月17日以來的最大周淨跌幅，爲截止2020年4月24日以來的最大的百分比跌幅；每桶結算均價68.36美元，比前一周低8.09美元，結算價最高每桶71.48美元，最低每桶67.14美元；交易區間每桶66.82-81.40美元。

交易商预计年底前美联储降息65个基点，高于一周前预估的46个基点。美联储降息将减少美元相对于其他货币的利率优势。周五美元指數变化不大，报97.36点，本周下跌1.40%，为5月19日以来最差表现。数据显示，5月份美国消费者支出意外下降，因为在征收关税所带来的提振作用减弱而月度通胀增幅依然温和。

供應方面，彭博社報道，歐佩克及其減産同盟國正准備在即將舉行的會議上討論另一次大規模增産，因爲沙特阿拉伯繼續其重獲市場份額的戰略。該聯盟的八個關鍵成員國已經連續三個月實施了每月增加日産量41.1萬桶的計劃。彭博社援引多位要求匿名的代表的話說，他們的國家願意考慮在7月6日召開的會議上討論8月份類似的增産。

尽管当前需求疲软且供应充足，沙特阿拉伯仍引导欧佩克加快产量恢复，这一出人意料的政策转变曾在4月份短暂将油价推至四年低点。俄罗斯的立场也有所转变，彭博社据一位了解俄罗斯立场的消息人士透露，尽管俄罗斯在上次会议上最初抵制加速7月份增产，但现在如果该联盟认为有必要，俄罗斯似乎更愿意支持另一次供应增加。    

在美國的能源生産企業活躍油氣鑽井平台數量連續九周下降至2021年11月份以來最低水平。通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數據顯示，截止6月27日的一周，美國在線鑽探油井數量432座，比前周減少6座；比去年同期減少47座。

投資銀行高盛最新發布研究報告稱，近期油價回歸中東以伊緊張局勢前的水平，布倫特原油價格回落至每桶60多美元，地緣政治風險溢價從高點約每桶15美元降至不足每桶1美元。該行指出，原油重大供應中斷如霍爾木茲海峽關閉的概率已大幅下降，地緣政治風險溢價已快速回落。期權市場數據亦顯示，交易員認爲短期內發生重大供應中斷的風險極低。

根據期權市場數據，布倫特原油價格到年底超過每桶90美元的概率，代表著重大供應中斷的可能性，當前已經從原先的最高約15%降至低于4%，回到6月初的低水平。市場預計至2025年9月布倫特價格有60%概率維持在每桶60-70美元區間，超過每桶70美元的概率爲28%。上周末，預期9月份布倫特原油超過每桶70美元的概率曾短暫飙升至55%，但最可能價格仍爲60多美元，顯示市場對供應穩定的信心。

高盛認爲，地緣政治風險溢價的快速回落主要因爲過去地緣政治沖擊未導致顯著供應中斷，降低交易員對類似風險的擔憂。同時，伊朗對美國導彈行動的回應溫和，隨後的停火公告進一步緩解緊張局勢。另外，美國和中國均有強烈動機避免油市大規模中斷，以穩定全球經濟。庫存預期方面，市場預計秋季將出現大量庫存累積，減少對供應短缺的擔憂，抑制市場參與者押注油價上漲的意願。