慧正資訊：2025年，当房地产行業的余震仍在持续，一家曾深度绑定地产周期的防水企業，却在旧改修繕的蓝海中开辟出新的生存法则。

近年来，房地产市場持续低迷，防水企業面临需求萎缩、利润下滑的双重压力。2024年，在多家防水企業中，仅北新建材在2024年实现营收、净利润双增长；科顺股份、三棵树等出现营收下滑，但净利润有所回升；东方雨虹、凱倫股份、亚士创能三家企业的营收、净利润双双下滑。也能感受到防水行業不再是朝阳行業，下半场谁能赚到钱谁才能活下去。如何走出行業阵痛期，是企业现在面临的无法逃避的难题，房地产行情波及范围之广、影响之深，让众多企业不得不面对前所未有的经营压力。

目前，修繕市場作爲下一個百億戰場的攻守道，2月21日，住房和城鄉建設部發布2024年1—12月全國新開工改造城鎮老舊小區情況。2024年全國新開工改造城鎮老舊小區5.8萬個，涉及居民超1200萬戶，催生防水維修需求約3.2億平方米。這不僅是簡單的建築翻新，更是一場涉及防水材料性能、施工技術、服務模式的系統性革命。

此外，防水修繕的市場需求被“好房子”激活以後，以後可能會有越來越多的企業入局。並且今年兩會上有兩條關鍵信息，一是把2000年以前建成的城市老舊小區都要納入城市更新的改造範圍，二是城中村改造，現在範圍已經擴大到全國地級及以上城市，要在去年新增100萬套基礎上，再繼續擴大改造規模。隨著防水修繕逐漸擺脫傳統意義上的“幕後角色”，未來發展必將充滿無限可能。

近年来，许多企业都在布局修繕市場，2015年东方雨虹建筑修繕事业部挂牌，2017年10月17日，号称“建筑协和医院”的东方雨虹建筑修繕技术有限公司正式成立。相比之下，三棵树修繕起步更晚，但依托塗料优势，突出打造城市美景，大力度参与政府主导的城区旧改、城市焕新工作......“修繕”可以说是防水行業的新渠道，目前只有东方雨虹、三棵树等少数企业，数量不多，还不是特别“内卷”，但是在亿万平米的存量维修市場蓝海中，谁的能力更强、更出众将共同决定谁能在“后房地产时代”突围而出。而对于整个行業而言，这场“幸存者游戏”或许才刚刚开始。

目前，建築修繕是城市更新建設乃至千家萬戶百姓的剛性需求，也是順應後建築時代消費市場的發展需要。4月25日-27日，凱倫首屆修繕財富沙龍暨區域代理授牌儀式在蘇州市吳江區凱倫高分子産業園內隆重召開，正式開啓建築修繕領域的嶄新征程，進軍C端市場。

房屋滲漏作爲普遍性建築隱患，長期困擾衆多家庭。數據顯示，我國既有住宅滲漏率超65%，牆體黴變、飾面脫落、結構腐蝕等問題頻發，嚴重威脅居住安全與健康。然而，防水工程因專業技術門檻較高、隱蔽性特征顯著，防水修繕市場亂象叢生，亟待優秀供應商提供科學合理、品質卓越的防水修繕服務。

针对家庭防水修繕市場，凯伦修繕整合国家级博士后工作站、国家CNAS实验室等8大创新平台，以及20余名博士、近200人的研发队伍，打造了专业的防水修繕産品体系；组织了近百名建筑相关、防水行業平均从业经验超10年的专业工程技术人员，搭建了卓越的防水方案咨询矩阵；汇集了300多名拥有丰富防水施工经验、持有高等级防水职业资格证书的专业防水施工人员，组建了一流的标准化施工能力；精心选择、引进先进的智能装备和数字化系统解决方案，彰显透明、高效的检测能力和流程能力。

近几年，房地产行業经历了多轮降杠杆、去库存、资金监控等政策调控，使得房地产业正在经历结构性改变，而凱倫股份生产的建筑防水産品主要应用于工业建筑、民用建筑、公共设施和其他基础设施建设工程。2024年凯伦房地产业务占比在2023年快速下降的基础上进一步下降。未来，公司仍然要持续压降对单一行業客户的依赖。在此背景下，凯伦表示基于相关多元化战略，要布局新领域，培育第二甚至第三增长曲线。4月21日，凱倫股份与佳智彩投资并购签约仪式顺利召开，凱倫股份董事长钱林弟与佳智彩科技董事长陈显锋正式签署投资并购协议。凱倫股份以支付现金收购佳智彩51%股权，以从事证券期货服务业务的评估机构出具的权益评估价值为定价参考，最终确定转让价格为人民币48,318.52万元。后续相关交割完成后，佳智彩将正式成为公司的控股子公司。

此外，在針對2025年經營計劃，凱倫股份指出，基于對宏觀經濟、行業發展及公司核心競爭優勢的分析，根據公司發展戰略，2025年，公司以“提質增效、穩中求進”爲總基調，全年經營計劃其中之一就是要打造面向C端客戶的修繕業務品牌，推動公司業務從B端業務向C端業務轉型。

凱倫股份的修繕轉型，既是地産寒冬下的求生之舉，亦是瞄准政策紅利的主動突圍。然而，能否在C端市場建立真正的品牌護城河，仍需時間驗證。