慧正資訊，根据4月28日倍耐力集团的财报，倍耐力董事会已确认中國中化对倍耐力的控制权已结束。倍耐力集团的管理层指出，关于股东中化集团不再控制的决定，是公司治理调整的第一步，但并非决定性的一步，以适应美国监管限制的需要。美国是高价值轮胎领域以及Cyber Tyre技术开发和分销的关键市场。因此，管理层重申将继续与主要股东进行对话，以确保倍耐力的治理符合美国法规，尤其是在联网汽车方面，从而维护公司及其所有利益相关者的利益。

根据慧正資訊的了解，2024年11月，意大利政府指出倍耐力的“智慧车胎”（Cyber Tyre）技术中传感器灵敏度高，这些传感器可以收集道路布局、地理位置和基础设施状况等数据，这是“具有国家战略重要性的关键技术”。Cyber Tyre技术是一款基于传感器的智能轮胎系统，用于收集轮胎的重要数据并与车辆进行实时数据交互。以高性能的水准打造更安全和量身定制的出色驾驶体验。该産品的系统硬件、软件和MEMS（微机电系统）传感器由德国博世提供。

财报显示，倍耐力董事会将中化集团控制权的终止视为治理调整的初步举措，而非最终决定。管理层表示，美国市场对联网汽车的监管趋严，要求企业数据透明及本地化运营。中化集团作为倍耐力最大股东（持股37%），其控制权可能引发美国外国投资委员会（CFIUS）审查，尤其在涉及敏感数据的Cyber Tyre技术方面。为此，倍耐力计划与主要股东持续对话，确保治理结构符合美国法规，维护公司及利益相关者的长期利益。2024年，公司在美国市场收入达15亿欧元，占全球22%，预计2025年增至17亿欧元。2024年，Cyber Tyre在北美市场销量同比增长15%，占公司收入10%，成为增长引擎。美国作为全球最大高端汽车市场（2024年销量2000万辆），对Cyber Tyre的开发与分销至关重要。

此次调整源于意大利政府2023年6月启动的“黄金权力”法案干预。该法案以“国家战略行业”及“国家安全”为由，限制中化集团在倍耐力的决策权，包括禁止其任命首席执行官，并对战略决策施加严格投票要求。2023年8月，倍耐力新一届董事会（2024—2025年）确认，中化集团总经理焦健出任董事会主席，但无权参与首席执行官遴选。中化集团仅保留部分利润分配权，决策影响力大幅削弱。2024年11月，意大利政府进一步认定Cyber Tyre传感器技术为“国家战略重要技术”，因其可收集道路及基础设施数据，加剧对中方控制的限制。

“黃金權力”法案旨在防止外國投資者對戰略企業過度控制，明顯針對中國企業。2023年起，意大利對中國企業投資審查加劇，涉及電信、能源及制造業，審查周期延長，合規成本增加。在這樣的背景下，對中方企業進行調查，給在意大利的中國企業運營帶來了巨大的壓力和額外的挑戰。這一事件揭示了在全球資本流動中，企業的戰略決策與國家安全、外資監管之間的深刻博弈。在國際化的過程中，如何平衡商業利益與政治風險，成爲中國企業必須面對的難題。