慧正資訊：3月11日，中核钛白公布了2024年年报。年报数据显示，中核钛白2024年营业收入为68.75亿元，同比增长38.98%；归属于上市公司股东的净利润为5.65亿元，同比增长34.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.37亿元，同比增长35.67%。截至报告期末，中核钛白总资产规模194.72亿元，同比增长5.05%；归属于上市公司股东的净资产120.55亿元，同比增长1.42%。

多元業務協同驅動業績增長

报告期内，中核钛白主要收入来源于钛白粉、磷矿、黄磷、磷酸铁等産品销售及物流运输服务。其中，2024年钛白粉销量达42.84万吨，同比增长33.44%，实现营业收入58.37亿元；磷矿销量达49.82万吨，其中对外销售25.86万吨，实现营业收入2.06亿元；黄磷销量为1.92万吨，实现营业收入3.91亿元。

钛白粉作为关键的无机化工産品，广泛应用于塗料、塑料、造纸、油墨、化纤、橡胶等领域，终端産品应用于房地产、汽车工业、装饰纸等高速发展的行业。

當前，全球钛白粉市場格局基本成型，形成了以國外四大钛白粉企業（科慕、特諾、泛能拓、康諾斯）和中國兩大钛白粉企業（龍佰集團、中核钛白）爲主導的局面。其中，中核钛白具備近55萬噸的金紅石型钛白粉年生産能力，産能位居國內第二。2024年，中核钛白金紅石型钛白粉的銷售收入在公司2024年總銷售收入中占比超過84%。在完成中核钛白2021年度非公開發行股票之“循環化钛白粉深加工”募投項目建設後，中核钛白將具備近70萬噸的金紅石型钛白粉産能，成爲全球最大的硫酸法工藝钛白粉生産商之一。

近年来，中核钛白依托甘肃嘉峪关、甘肃白银、安徽马鞍山、贵州开阳和四川攀枝花等生产基地，秉持 “以产定销，严控成本，保证质量” 的经营理念，合理调配资源，整合采购渠道，积极拓展出口业务，加大研发投入，充分发挥品牌优势，其市场竞争力得以持续增强。

报告期内，面对市场供需失衡以及潜在贸易壁垒，在钛白粉业务上，中核钛白各部门紧密协同，确保主营産品产销平衡，优化销售策略，大力开拓海内外客户资源，且随着子公司新建产能投产，该业务得以稳健发展。自2023年完成对双阳磷矿、新天鑫化工的收购后，新增的磷矿及黄磷产销业务成为业绩增长新动力。报告期内，磷矿业务顺利完成生产计划，黄磷业务完成9万吨/年的技改计划。与此同时，中核钛白的磷酸铁及其他産品、物流业务规模也在稳步扩大，进一步保障了公司营收规模的持续增长。

多元業務布局與産業升級並行

作为金红石型钛白粉行业的龙头企业之一，中核钛白计划通过“内生增长、外延并购”的战略，聚焦 “资源、化工、新材料、新能源”四大业务板块，全面布局产业链上下游，打造绿色循环产业经济，力争成为全球规模最大的硫酸法钛白粉生产企业之一，并建设具备竞争力的新能源电池材料生产基地，通过产业链横向纵向一体化完成，实现从单一主营産品的化工原料制造企业向多元主营産品的新能源材料供应商的转型升级。

在化工、新材料業務板塊，中核钛白擬以全資子公司東方钛業現有的10萬噸钛白粉粗品産能爲基礎，攜手白銀市化工企業構建循環經濟産業閉環，打造區域內化工企業互補式和産業循環式發展，實現白銀當地廢酸、廢渣、危險化學品、固體廢物等就地轉化和消化，建成企業循環、園區循環、産業循環組合的白銀資源綜合利用基地。2024年，中核钛白子公司新天鑫化工完成9萬噸/年黃磷的技改工作，形成12萬噸/年黃磷産能；子公司東方钛業完成新增钛白粉産能的釋放。2025年，中核钛白規劃完成超5萬噸黃磷及48萬噸钛白粉的生産與銷售。

在新能源业务方面，中核钛白与广东省建筑工程集团股份有限公司签署合作框架协议，规划在甘肃省白银市合作开发综合能源项目，涵盖60万千瓦（风电、光伏）源网荷储一体化项目及200万千瓦新能源发电项目。这些项目作为绿色循环产业的配套，将提升企业绿电使用比例，为循环产业提供低成本绿色能源，助力産品碳足迹认证，提升综合盈利能力。

在资源业务方面，中核钛白在推进一体化循环经济，加强研发实力，以达到降本增效、提升核心竞争力的同时，将积极布局资源板块，向产业链上游延伸，实现全链条的综合利用，进一步挖掘企业价值。中核钛白于2023年收购的双阳磷矿在报告期内实现43.35万吨产量，为公司黄磷産品提供核心原材料供应的保障。

未來，中核钛白將加快以外延並購的方式持續深度向産業鏈上遊縱向延伸，進一步打造成本優勢，以鑄造有效抵禦周期波動的護城河。