慧正資訊，2025年初，全球MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）市场掀起波澜。亨斯迈（Huntsman）在短短两个月内发起第二轮提价，继2月1日对欧洲、非洲、中东和印度MDI及聚氨酯産品提价125欧元/吨后，3月10日宣布自4月1日起再涨175欧元/吨。与此同时，万华化学欧洲公司宝思德、陶氏化学（Dow）、巴斯夫（BASF）等巨头也在第一季度密集上调MDI价格，涨幅在100-300美元/吨不等。与此同时，美国对中国MDI进口发起反倾销调查，进一步搅动市场风云。这一连串动作背后，既有厂商因低价高成本被迫提价的无奈，也有对市场需求变化与全球竞争格局的深刻应对。

MDI作为聚氨酯核心原料，广泛应用于塗料、泡沫、胶黏剂等领域，其价格波动直接牵动下游产业链。然而，2024年以来，MDI厂商普遍陷入低价高成本的困境。以亨斯迈为例，尽管2024年全球MDI需求同比增长约4%，但供过于求的局面导致价格长期低迷，平均每吨价格从2023年的2200美元跌至2024年的2050美元。与此同时，原油价格波动与能源成本上涨推高了生产成本，亨斯迈2024年财报显示，其MDI业务单位成本上升约8%，利润率大幅压缩至5%以下。

買化塑研究院分析，市场需求变化是提价的深层动因。2024年，欧洲建筑行业复苏缓慢，汽车与家电需求增长有限，导致MDI消费增长不及预期。而亚太地区，尤其是中国市场，新能源与光伏产业的扩张拉动需求，但价格竞争激烈，厂商利润被进一步挤压。亨斯迈等企业通过提价试图扭转这一局面，维持经营稳定性。分析人士指出，提价不仅是成本转嫁，更是对未来需求回暖的预判——2025年全球经济有望温和复苏，MDI需求或增长5%-6%，厂商需提前布局以确保盈利空间。

第一季度的密集提價凸顯了MDI廠商的急迫性。以亨斯邁爲例，2月與4月的兩次調漲累計300歐元/噸，幅度超過去年全年。萬華寶思德同樣在歐洲市場連漲兩次，漲幅達350歐元/噸；陶氏、巴斯夫則分別在2月與1月迅速跟進。這種高頻率、高幅度的價格調整在MDI行業並不多見，反映了廠商對當前經營壓力的強烈反應。

急迫性源于多重危機疊加。除了成本上升與利潤下滑，2024年末原材料苯胺供應緊張進一步推高生産壓力，歐洲天然氣價格同比上漲10%，加劇了廠商負擔。此外，全球MDI産能過剩問題未解，2024年中國新增産能約20萬噸，全球總産能逼近1000萬噸，而需求僅約750萬噸，供需失衡迫使廠商通過提價搶占利潤空間。兩次提價的節奏表明，亨斯邁等企業不僅要應對短期虧損，更意在通過價格信號刺激市場，促使下遊提前備貨，緩解庫存壓力。這種策略雖有風險，但短期內已推動歐洲MDI現貨價從1900歐元/噸回升至2100歐元/噸，顯示一定成效。

就在MDI廠商集體提價之際，美國對中國MDI進口的反傾銷調查爲市場增添新變量。2月12日，美國特設MDI公平貿易聯盟（由巴斯夫與陶氏發起）提交請願書，指控萬華化學以305.81%-507.13%的傾銷幅度向美國出口MDI，占2024年下半年中國對美MDI進口的97%。美國國際貿易委員會初步會議定于2025年3月5日，若調查推進，反傾銷稅追溯清算最早可能從4月23日起實施。

此舉對全球MDI市場影響深遠。首先，美國是中國MDI出口的最大市場之一，2024年中國對美出口量約占其總出口的25%，價值超5億美元。若反傾銷稅落地，萬華將面臨高額關稅壁壘，出口成本激增，利潤空間被進一步壓縮。這可能迫使萬華轉向其他市場，如東南亞與歐洲，加劇區域價格競爭。其次，美國本土MDI價格或因供應減少而上漲，亨斯邁與科思創（雖未加入聯盟）可能從中受益，但下遊塑料與家電企業成本將攀升，削弱其全球競爭力。

更廣層面，反傾銷調查可能引發貿易保護主義連鎖反應。歐洲與印度等市場若效仿美國，對中國MDI設限，全球供應鏈將面臨重構。2024年，中國MDI産量占全球45%，低價優勢顯著，美國此舉意在保護本土廠商，但也可能推高全球MDI均價，預計2025年均價或從2050美元/噸升至2200美元/噸。這對下遊産業鏈而言，既是成本壓力，也是調整供應鏈布局的契機。

亨斯邁等MDI廠商在2025年初的提價與美國反傾銷調查，折射出行業在低價高成本困境下的生存博弈。市場需求疲軟與成本上漲的雙重擠壓，迫使廠商通過提價維持經營，而第一季度的兩次調漲則暴露了其扭虧的急切心態。美國對中國MDI的反傾銷行動，則爲這一博弈增添了地緣經濟色彩，可能重塑全球市場格局。2025年，MDI行業將在供需調整與貿易摩擦中尋找新平衡，廠商需憑借技術創新與市場策略突圍，而下遊企業則需加快適應成本與供應鏈的新常態。