慧正資訊：8月16日，松井股份公布了2024年半年报。报告显示，松井股份2024年上半年实现营收净利双增长，其中营业收入3.2亿元，同比增长31.51%；归母净利润4071.29万元，同比增长52.38%。

值得一提的是，松井股份第二季度業績表現尤爲亮眼，營業收入達1.9元，同環比分別增長24.04%、39.13%，創下單季曆史新高；歸母淨利潤達2862.52萬元，同環比分別增長20.87%、136.81%。

報告指出，報告期內，松井股份營業收入較上年同期增長31.51%，主要系隨著下遊高端消費電子市場需求複蘇，疊加AI技術主導的行業創新牽引，公司在“技術+市場”雙驅動下競爭優勢凸顯，高端消費電子領域收入較上年同期增長35.67%。

报告期内，松井股份归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长52.38%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长50.17%，主要系松井股份在保持销售收入稳健增长的同时，通过産品结构优化与精益生产管理等多项举措，综合毛利率较上年同期提升1.09个百分点所致。

松井股份是一家以高端消费类电子和乘用汽车领域为目标市场，通过“交互式”自主研发、“定制化柔性制造”模式，为客户提供塗料、油墨、胶黏剂等多类别系统化解决方案的全球新型功能涂层材料制造商。其産品主要应用于高端消费类电子的手机及相关配件、笔记本电脑及相关配件、可穿戴设备、智能家电等四类细分领域，以及乘用汽车内外饰零部件领域。

各細分領域業績

具体各业务领域来看，在高端消费电子领域，松井股份聚焦目标市场深耕细作，基本实现对下游目标市场业务的全覆盖。目前，松井股份已成功供应或进入客户体系的核心客户包括：北美消费电子大客户、Microsoft、Google、HP、Amazon、Meta、罗技、国内 H 大客户、荣耀、小米、VIVO、OPPO 等诸多国际知名终端品牌。

报告期内，松井股份通过创新引领深入挖掘以这些知名品牌为代表的国内外3C战略终端客户需求，利用独特的産品与技术竞争优势深化合作，同时在新客户、新市场的开发成效逐渐释放，成功为三星、傳音等終端客戶項目導入創新解決方案，有序推進越南市場開拓，2024年上半年實現營業收入2.7億元，同比增長35.67%，其中手機及相關配件、可穿戴設備分別實現同比增長32.85%、77.32%。

在乘用汽車領域，松井股份依托在高端消費電子領域積累的技術優勢和品牌影響力，通過差異化的競爭策略，實現技術與市場的雙重突破，已供應或進入客戶體系的核心客戶包括：北美T公司、比亞迪、蔚來、理想、吉利、廣汽、上汽通用五菱、小鵬、一汽紅旗、法雷奧、延鋒國際、敏實集團、新泉股份等國內外知名整車及汽車零部件供應商。

报告期内，松井股份精准定位，充分发挥汽车行业用户标杆效应，持续发力内外饰涂层领域市场，全力推进与汽车主机厂、重点模厂客户的项目落地，同时积极构建多个平台型産品，提高産品规模效益，2024年上半年实现营业收入4667.37万元，同比增长16.85%。

與此同時，松井股份正圍繞軌道交通、航空航天、海洋裝備等特種裝備領域，以表面處理、功能塗層、膠黏劑等相關的前沿技術爲研發方向，積極開展技術攻關和應用研究。

主要業績驅動因素

松井股份在半年報中指出，驅動其目前及未來業績增長主要有三大因素：

一、高端消費電子應用領域的日益擴大、新能源汽車滲透率的日益提升爲其業務開拓提供契機。

一方面，随着AI浪潮兴起及在应用端的加速落地，高端消费类电子産品将不断升级换代，同时不断拓宽的应用场景将催生更多新型高端消费品种类，从而带动相关新型功能涂层材料行业快速发展。另一方面，伴随国内以比亚迪、蔚来、理想、小鹏为代表的新能源新势力汽车企业的兴起，以及消费者对驾乘新质感、新视觉、新体感的个性化需求，为国内新型功能涂层材料制造行业尤其是技术领先型涂层材料企业带来宝贵的历史发展机遇。

二、“塗料、油墨、胶黏剂”三合一産品体系的逐步落地，以及松井股份在油墨、胶黏剂领域持续发力，有望为其业务带来新的业绩增量。

由于高端消费类电子及乘用汽车零部件存在産品创新性和可扩展性强的特点，与提供单一涂层産品生产商相比，松井股份多类别、一体化的産品体系一方面可一站式满足客户基于不同基材、固化方式、涂层性能、环保标准的涂层産品需求，实现定制化生产；另一方面涂层産品配套使用可保证客户的産品品质，降低多品牌涂层産品共用带来的兼容性风险。目前，松井股份已搭建以塗料、油墨、胶黏剂为主的新型功能涂层材料産品体系，随着松井股份在油墨、胶黏剂领域的不断发力，塗料、油墨、胶黏剂等多品类、一体化産品体系优势将逐步凸显。 

三、隨著節能高效、環境友好的新型功能塗層材料需求增加，環保型塗層材料市場規模穩步擴張。

绿色发展既是国家产业政策导向的基本方向，也是企业发展的更高目标要求。2021年3月24日发布的《中国塗料行业“十四五”规划》中重点提出，到 2025 年环境友好的塗料品种占塗料总产量的 70%的目标。2022 年 1 月 24 日，国务院印发的《“十四五”节能减排综合工作方案》中指示，要推动使用低挥发性有机物含量的塗料，到 2025 年溶剂型工业塗料使用比例降低 20%。2022年12月1日，生态环境部发布了《环境监管重点单位名录管理办法》规定，具备下列条件之一的，应当列为大气环境重点排污单位，其中就包括“工业涂装行业规模以上企业，全部使用符合国家规定的水性、无溶剂、辐射固化、粉末等四类低挥发性有机物含量塗料的除外”。除此之外，越来越多的国际国内终端品牌客户重视承担社会责任，为满足环保需求，采用更环保的塗料趋势明显。在环保政策外在压力及终端企业自身品牌建设需求的推动力下，健康环保、节能减排的水性塗料及其他低VOC塗料将大面积替代油性塗料。 

重點工作推進情況 

此外，松井股份還在半年報中披露了重點工作推進情況。

1、多维度夯实研发软硬实力，优势産品技术储备愈加丰富 

報告期內，松井股份堅持以技術創新驅動發展，持續加大技術投入，上半年共投入各類研發費用4770.66萬元，占營業收入比重達14.75%，在項目管理、研發系統打造、隊伍建設等方面持續用功，努力提升研發效能。報告期內，松井股份新增國家授權專利23項，其中包含UV固化噴墨打印絕緣墨水在內的發明專利8項，實用新型15項；成功獲批國家級博士後科研工作站，打造更高端技術人才培養平台，爲公司高質量發展提供可靠智力儲備與支撐。

2、競爭優勢持續顯現，市場開拓穩步推進

報告期內，松井股份秉承“一切以客戶爲中心”的價值導向，持續深化與下遊客戶合作，保存量、創增量、挖潛量取得較好成效。

在高端消费类电子领域，松井股份凭借多年不懈的创新研发以及快速响应的优秀服务能力赢得重要核心战略客户长期信赖，市场开拓成果丰硕。获得全面参与北美消费电子大客户不同类别塗料类项目的开发机会，油墨産品在北美消费电子大客户手机及配件上实现首次应用，成功开启业务合作新局面。与国内H大客户、荣耀、小米等终端客户持续保持紧密合作，OPPO、VIVO 等终端项目日益增多；深度参与客户创新业务，如首次参与国内H大客户AI笔电涂层项目并成功量产，为多个终端AI手机项目提供系统化解决方案等。海外市场开发渐入佳境，松井越南工厂顺利完成海外终端转移项目对接认证，与三星、罗技、谷歌、Beats等客户合作不断深入。

在乘用汽车领域，松井股份以CMF创新解决方案为抓手，持续发力内外饰涂层领域市场。一方面不断丰富拓宽産品线，积极打造平台通用型産品体系，如通过自主研发的工艺更精简、能耗更低、良率更高的烧结油墨解决方案成功获得国内某头部汽车玻璃生产厂商AVL资质认证，即将进入量产阶段；进一步完善车灯用涂层産品技术应用难题，在国内一头部车企开始导入使用；可适用于车载中控屏的一体黑油墨産品解决方案已完成客户量试。另一方面，持续深化新能源汽车头部客户合作，利用差异化産品拓展更多市场应用。如成功参与比亚迪、吉利、小米汽车、理想等客户内外饰领域多个重点项目，获得多个发光保险杠的新合作开发机会，PVD 塗料技术在乘用汽车领域得到更广泛的应用推广。与此同时，积极对接汽车原厂 OEM塗料、修补塗料试点客户，为进军汽车车身塗料市场提前做好充分准备。

3、推動重大創新型項目落地，蓄能長期發展

報告期內，松井股份繼續圍繞動力（充儲能）電池、航空航天、集成電路等戰略應用領域，積極推進重大創新型項目落地。

历经三年多技术沉淀与打磨，可广泛适用于新能源动力（储能）电池、光伏玻璃、集成电路、乘用汽车等领域的“涂层材料+数字化涂装技术”系统性解决方案继在下游动力电池行业头部客户小批量实验应用之后成功斩获行业客户量产采购订单，至此，正式宣告全球首创中国首发的电芯绝缘 UV 喷墨打印样板工程成功落地。基于样板工程效应，具有更高材料安全性能、更高性价比的数字化涂层系统解决方案正逐步被下游市场认可，国内外多家新能源动力电池生产厂家正和公司展开深入交流，该项目成果开始进入商业化规模应用阶段。

4、成功舉辦全球高峰論壇，品牌與行業影響力進一步提升

报告期内，松井股份成功举办第三届新型功能涂层材料技术全球峰会。全球知名品牌客户、相关产业链内合作伙伴及行业專家学者齐聚公司，围绕“新色彩 新材料 新工艺”主题进行讨论、研究和探索。同时，松井股份在论坛上发布多款重磅産品，吸引众多客户注意，充分展示了公司在新型功能涂层领域的最新研究成果与技术实力。论坛的成功举行，彰显公司在行业的品牌和地位，为后续深化与客户的业务合作，加快市场开拓助力添翼。 

总体而言，2024上半年松井股份在业务拓展和技术研发方面均取得了较好成效，并为后续发展打下了良好的基础。展望2024年下半年，随着传统消费电子産品旺季的到来，及松井股份在高端消费电子和乘用汽车领域定点项目的陆续落地量产，其业务有望延续良好发展态势。