慧正資訊：2023年8月29日，神劍股份（002361）發布2023年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入約11.86億元，同比減少1.39%；歸屬于上市公司股東的淨利潤約2137萬元，同比減少44.92%。

聚酯樹脂領域依舊領先

报告期内，神劍股份在聚酯樹脂领域取得的业绩依旧在国内处于领先位置。2023 年上半年，公司实现聚酯樹脂销售10.38万吨，同比增长19.36%。据了解，神劍股份现有年产各类聚酯樹脂22万吨的生产能力，産品包括户内、户外、PU三大聚酯系列100余只産品。同时，马鞍山神劍和利华益神劍从事新戊二醇的生产供应，为聚酯樹脂産品提供原材料，两家子公司拥有设计年产NPG达7万吨，能够满足公司聚酯樹脂産品对新戊二醇的大部分需求。

在高端装备制造领域，神劍股份主要从事航空、航天、高速铁路、城市轨道列车等工装模具及金属零件、复合材料制品的设计及生产；航空航天地面设备的设计制造；北斗卫星导航系统应用终端産品。通过多年对新工艺、新技术的研发创新，目前已经形成“内高压充液成形技术、粉末热等 静压技术、3D 打印技术及复合材料应用技术”等自有技术，拥有授权专利 109 件。2023 年上半年，神劍股份高端装备制造业务实现收入 9,511.20 万元，同比增长 44.42%。 另一方面，新建项目积极推进，多套大型钣金成型设备和复合材料工艺设备陆续安装完成， 将有力支撑军民市场项目的量产与客户开拓。

利潤出現暴跌

2023年上半年，国内的聚酯樹脂行业同质化、产能过剩、原材料价格波动等不利因素依旧制约着神劍股份的整体业绩表现。随着行业竞争日趋激烈，整体盈利水平出现下滑。报告期内，神劍股份出现了营收利润双降的不利局面。虽然整体营收依旧稳定，而归属于上市公司股东的净利润较同期暴跌四成以上，扣除非经常性损益的净利润更是出现了80%的跌幅。

对于净利润表现不佳的原因，报告主要总结为市场竞争所带来的风险。报告认为，公司化工新材料领域所处聚酯樹脂行业，是粉末塗料行业细分行业。粉末塗料行业需求受房 地产、家电、建材、农机及汽车等行业发展影响较大，特别是近年来国家对房地产市场去库存调控，家电、汽车市场需求不强，经济下行，造成国内聚酯樹脂行业产能进一步过剩，市场竞争加剧，整体盈利水平不高。

从营收构成不难看出，聚酯樹脂産品所在的化工新材料板块业务占据公司营收的89.20%。虽然高端装备制造板块业务增长迅猛，无奈目前营收占比较小，无法填补主营业务的盈利窘境。面对聚酯樹脂行业白热化的竞争形势，报告称神劍股份加大创新研发，提升産品市场竞争力。但值得注意的是，上半年神劍股份研发费用却同比减少6.88%。

相关资料显示，神劍股份目前拥有聚酯樹脂芜湖、黄山两大生产基地，共计22万吨的产能规模。正在建设中的珠海子公司投建项目为年产10万吨聚酯樹脂项目，建成后将有效解决公司目前产能不足问题。神劍股份希望通过这种“内生增长+外延扩张”并举的方式，进一步提升市场竞争力，以规模优势压低産品成本，从而改善企业盈利表现。