8月4日，浙江光華科技股份有限公司（下稱“光華股份”）獲得中國證監會發審委第86次會議審核通過，IPO首發獲得通過，待選定日期後，光華股份將在深交所主板上市，東興證券爲其保薦機構。

這也是繼神劍股份和廣州擎天（上市主體：中國電器科學院研究院股份有限公司）之後，聚酯生産商再次A股上市。

本次IPO，光華股份擬募集6.53億元，用于年産12萬噸粉末塗料用聚酯樹脂建設項目、研發中心建設項目以及補充流動資金。

光華股份是一家专注于粉末塗料用聚酯樹脂的研发、生产和销售的企业，主要産品为聚酯樹脂。据慧正資訊了解，光華股份创始于2014年，公司以粉末塗料用聚酯樹脂系列産品为市场突破口，积极拓展应用于建筑、汽车、家具、家电等不同领域，以丰富的産品体系及优质的産品品质在业内形成了良好的口碑。公司是国内主要的粉末塗料用聚酯樹脂供应商之一。

从招股说明书中可以看到，光華股份表示，其粉末塗料用聚酯樹脂销售量多年连续位居行业第二名。神劍股份的市占率第一，光華股份2017-2020年市占率从6.95%提升至9.71%。其他规模型聚酯供应商还包括国内广州擎天以及国际的帝斯曼和湛新等公司。粉末聚酯樹脂销售量及光華股份销售量和市占率参见下表。

在此背景下，2019年至2021年1-6月各報告期，光華股份營收分別爲6.84億元、7.38億元、8.39億元和6.25億元，對應的歸母淨利潤分別爲4155.92萬元、9170.99萬元、1.07億元和9063.29萬元，公司營收和利潤均呈現穩步增長的態勢。

分産品来看，光華股份拥有户外型聚酯樹脂和户内型聚酯樹脂两类，其中户外型聚酯樹脂産品收入占比由72.95%上升至87.30%，为主要收入来源。

慧正資訊从招股书了解光華股份主营业务毛利率分别为 16.18%、25.46%、24.45% 和 24.34%，呈现先升后降的趋势，整体毛利率水平高于神劍股份和廣州擎天两家公司。

由于聚酯樹脂的生产成本中，原材料成本占比较高，光華股份直接材料成本占各期主营业务成本的比重超过 9 成，2020 年以来原材料价格大幅上涨，对光華股份的毛利率造成一定影响。可见上游原材料的供求关系、价格水平变化将直接影响公司的成本控制和利润水平。关于粉末塗料采购指數解读，请参见《2022年7月粉末塗料采购成本解读》。

相關鏈接：《2022年7月粉末塗料采购成本解读》

光華股份于2020年启动年产12万吨粉末塗料用聚酯樹脂建设项目，新项目拟建于浙江省海宁市尖山新区工业园，计划总投资约5亿元，占地面积85亩，新增建筑面积约7万平方米，包括标准化车间、智能仓库、研发中心等，将购置自动化称重配料、投料、生产及全自动计量包装和码垛系统，智能化仓储物流系统，预计于2022年公司总产能将达到22万吨。

同时，光華股份也将紧密跟踪全球前沿技术，进一步推动産品向高端和高附加值领域拓展，进一步强化公司在聚酯樹脂领域的技术创新能力。公司已布局石墨烯改性聚酯樹脂技术、N-烃基乙醇胺的聚合物技术、羧基化多壁碳納米管/聚酯中間體技術、氧化石墨烯修饰聚酯樹脂技术以及高结晶度双官能团聚酯樹脂等行业前瞻工艺的研发，未来几年力争实现科研成果转化。

光華股份表示，公司计划利用本次募集资金投资研发中心，进一步完善研发部门职能，引进高端技术人才，进一步提高技术创新、産品研发、工艺研发与下游産品应用研究的水平。公司将加大开发力度，把握行业技术发展的方向，建立和拓展在相关领域的技术开发和储备。