慧正資訊：2021年8月18日，浙江光華科技股份有限公司再次披露招股說明書（申報稿），擬公開發行股票數量不超過3200萬股，共募集資金6.53億元。本次募集資金用于項目及擬投入的募資金額爲年産12萬噸粉末塗料用聚酯樹脂建設項目，擬投入募集資金約3.82億元；研發中心建設項目，擬投入募集資金7084.09萬元；補充流動資金，擬投入募集資金2億元。公司本次募集資金投資項目達産後，公司産能將由目前的9.9萬噸/年提高至21.9萬噸/年，新增産能與現有産能相比大幅提高。

值得一提的是，這是浙江光華科技股份有限公司二次闯关IPO，此前曾闯关科创板未果，此次拟在深交所主板上市。

根據招股說明書數據顯示，公司2018年-2020年營業收入分別爲6.84億元、7.38億元、8.39億元，歸屬于母公司所有者的淨利潤分別爲4155.92萬元、9170.99萬元、10725.92萬元。2021年1-3月，公司淨利潤爲3914.96萬元。報告期內，公司主營業務毛利率分別爲16.18%、25.46%、24.45%和26.27%。

光華科技表示，受到原材料价格波动等因素的影响，2019年度至2021年3月公司主营业务毛利率处于相对较高水平，但公司上下游价格变动的传导机制具有一定的滞后性，公司原材料采购价格波动的风险并不能完全、及时转嫁给客户。未来公司可能由于市场环境变化、主要産品销售价格下降、原辅材料价格上升、能源及用工成本上升等不利因素而导致主营业务毛利率及经营业绩出现波动的风險。

光華科技自设立以来，一直从事粉末塗料用聚酯樹脂的研发、生产与销售，主营业务和主要産品均未发生重大变化。2018年至2020年，公司聚酯樹脂産品销量分别为5.96万吨、7.11万吨及9.66万吨，年复合增长率为27.30%；聚酯樹脂这种材料较为特殊，主要原材料都来自巴斯夫、恒力石化等國內外龍頭化工企業。

根据中国化工学会塗料涂装专业委员会统计信息，近年来在一系列环保政策的推动下，我国主要塗料总产量呈现波动态势，传统溶剂型塗料增长较缓，粉末塗料产销量均保持快速增长，市场空间不断扩大。2017至2019年，粉末塗料产量分别为175万吨、190万吨、212万吨，年复合增长率为10.06%；2017年至2019年，热固性粉末塗料銷量分別爲160.50萬噸、176萬噸、192萬噸，年複合增長率達9.37%。

根据中国化工学会塗料涂装专业委员会的统计，2017年至2019年我国聚酯樹脂市场销售总量分别为68.6万吨、78.7 万吨、88.1 万吨，复合增长率超过13.33%。行業前十的企業銷量占據了近70%的市場份額，集中度相對較高。根据中国化工学会塗料涂装专业委员会2021年5月发布的信息，2020年我国代表性企业的粉末塗料用聚酯樹脂销量同比增长12.3%。粉末塗料用聚酯樹脂行业市场容量相对有限。如果未来聚酯樹脂市场需求增速下滑、宏观经济形势变动或新技术突破出现替代産品，可能造成産品市场需求发生变化、市场开拓不利等情形，公司将面临募投项目新增产能不能及时消化，产能利用率下降的风險。

根据買化塑研究院数据显示，2018年我国热固性粉末塗料销量约为176万吨，热塑性粉末塗料大约为15万吨，粉末塗料合计销量约为190万吨左右，同比增长9%左右；2019年粉末塗料合计销量突破200万吨，同比增长10%左右。随着近年来我国绿色发展要求的不断提高，“漆改粉”趋势不断加速，粉末塗料在整个塗料体系中所占份额越来越大。目前中国已成为粉末塗料生产和消费大国，预计到2022年中国粉末塗料产量规模将超过250万吨。

光華科技成立于2014年10月，系由孙杰风、姚春海、高畅有限出资设立。光華科技设立时，注冊资本为2,000万元，其中孙杰风以货币出资1,600万元，姚春海以货币出资200万元，高畅有限以货币出资200万元。孫傑風也是公司的董事長和實際控制人。

值得一提的是，孙杰风和姚春海均是80后，前者出生于1987年，后者出生于1984年。这意味着孙杰风、姚春海出资设立光華科技时，年龄还未超过30岁。实际上，光華科技核心技術人員的年輕化趨勢也十分明顯，劉棟亮、褚海濤、許國徽均爲“80後”，王喜則是“90後”。王喜年僅27歲，但已是公司的核心技術人員。

公司實際控制人爲孫傑風、孫培松。截至本招股說明書簽署日，孫傑風直接持有公司65.63%的股份，並通過風華投資控制公司7.29%的表決權，合計控制公司72.92%的表決權；孫傑風之父孫培松直接持有公司5.21%的股份，孫傑風之妹孫夢靜直接持有公司2.08%的股份。公司實際控制人孫傑風、孫培松及其一致行動人孫夢靜直接和間接控制公司發行前總股本的80.21%，控股比例較高。

资料显示，浙江光華科技股份有限公司是一家专业从事聚酯樹脂研发、生产、销售的高新技术企业。公司聚酯樹脂産品作为粉末塗料的关键原材料，广泛应用于建筑、家具、家电、汽车、高铁、3C等众多领域，公司所处行业属于《战略性新興产业分类（2018）》之“3.3 先进石化化工新材料”之“3.3.1 高性能塑料及樹脂制造”之“3.3.1.3 其他高性 能樹脂制造”。

公司自设立以来高度重视技术研发与积累，截至目前公司已拥有储存稳定的 高酸值聚酯樹脂技术、木纹转印专用聚酯樹脂技术、电子封装材料用聚酯樹脂技 术、硅改性樹脂技术等16项核心技术，其中超级耐候聚酯樹脂技术、耐高温聚 酯樹脂技术、储存稳定的高酸值聚酯樹脂技术、中密度板专用聚酯樹脂技术、木 纹转印专用聚酯樹脂技术等7项核心技术已经实现规模化应用。依托公司核心技术，公司已开发完成150余种産品配方及相关工艺技术，産品品种齐全，充分满 足下游粉末塗料客户在装饰效果、耐候性能及特殊用途的差异化需求。